位置:中国汽车网 > 市场行情 > 正文 >

吉利汽车(00175)吉利沃尔沃拟重组,将开启协同发展新阶段

2020年02月14日 18:15来源:未知手机版

烩菜的做法,三星note3跑分,清明节散文

原标题:吉利汽车(00175)吉利沃尔沃拟重组,将开启协同发展新阶段 来源:方正证券(维权)

2020.2.10,吉利汽车发布公告:其管理层正不沃尔沃汽车管理层进行初步认论,以探认通过两家公司的业务合并进行重组的可能性。本文重点分析了沃尔沃近年来销量规模、市场份额及盈利能力,吉利沃尔沃重组将开启两方协同发展新阶段。

2019年沃尔沃汽车全球销量70.3万辆,增长9.8%:沃尔沃表现好于主要汽车市场,也好于豪华车市场增速。沃尔沃在中国2019年销售15.5万辆,增长18.7%,美国销售10.8万辆,增长10.1%,欧洲销售34.1万辆,增长7.2%。2010-2019年,沃尔沃全球销量复合增长率8.4%。

沃尔沃成长性未来仍在中国和美国:欧洲豪华车市场规模约为359万辆,占新车注册量22.8%。奔驰、宝马不奥迪合计占77.8%。沃尔沃占比约10%,为第四大品牌。美国豪华车市场规模为226.9万辆,占美国轻型车销量约13%,远低于欧洲,且美国豪华车市场份额分散,非美系品牌接受度高,SUV接受度高,契合沃尔沃产品组合。中国豪华车规模为297万辆,增长6%。豪华车销量占乘用车销量13.7%。我国豪华车市场无论是增速还是占比都表现出明显的增长性,未来仍有提升空间。

沃尔沃盈利能力稳步提升:沃尔沃汽车2019年实现税后净利润约人民币71.7亿元,净利润率为3.5%。2017年来,奥迪、宝马及奔驰乘用车盈利能力从高点逐步下行,2017年奥迪利润率(EBIT/Revenue)为7.8%,宝马为9.2%,奔驰为9.7%。2019年则分别到7.8%、4.1%和3.6%。2019年沃尔沃EBIT利润率超过奔驰乘用车和宝马。

盈利预测不估值:2010年以来,吉利沃尔沃已经在技术,采购,市场及设斲等领域深度协同,若双方完成重组,戒将开启新的发展阶段。不考虑沃尔沃合并,我们预计2019-2021年公司净利润分别为80.5亿元、103.8亿元、118.3亿元,EPS分别为0.87元、1.13元和1.29元,对应PE分别为17倍、13倍和11倍,给予“推荐”评级。

吉利汽车(00175)吉利沃尔沃拟重组,将开启协同发展新阶段

本文地址:http://www.carsdodo.com/shichangxingqing/354167.html 转载请注明出处!

今日热点资讯